1939年5月31日，对于潜伏在天津法租界的中共地下情报员熊阔海来说，绝非黄道吉日。他借以隐藏身份的怡兴洋行由于老板菲利普卷款出逃而在一夜之间倒闭了。失去了生活来源让熊阔海无法面对对自己从事抗日地下工作毫不知情的妻子周书真和女儿熊嫣嫣，虽然可以隐瞒一时并凭借自己三寸不烂之舌哄得她们把处处捉襟见肘的日子也过得有滋有味，但终究不是长久之计。而更重要的是，他也失去了开展地下工作的经费。而此时，熊阔海的下线----天津日本驻屯军的翻译季德平在日军内部打开了一个情报通道，驻屯军的参谋龟井三郎愿意以二百元法币的价格出售日军在冀东地区的军事情报。二百元法币对于口袋里只有七分钱的熊阔海来说，是一笔根本无法筹措的巨款。无奈之下，熊阔海只能紧急联络他的单线上级、中共天津城委特科的领导----代号“刺刀”的老顾。殊不知老顾却已经被叛徒出卖，暴露了身份。在接头地点远东咖啡馆，为了掩护熊阔海安全撤离，老顾不幸惨死在跟踪至此的日军天津宪兵队特高课特务的枪下。然而凶残的天津日军宪兵司令加藤敬二却并未就此罢休，他竟然命令特高课课长中村源一在海光寺宪兵司令部门口枪杀了三十名手无寸铁的无辜天津市民。

老顾牺牲使得联络点被迫关闭，让熊阔海与组织彻底失去了联系。熊阔海回想起老顾在牺牲前交给他一把保险箱的钥匙，于是与组织取得联系和拿到经费的希望就落在了老顾落脚处的保险箱上。而同时，在亲眼目睹了日军的残暴行径之后，天津城委特科行动组长于挺接到了上级下达的代号为“砍头行动”的刺杀任务，目标就是宪兵司令加藤敬二。经过周密的部署，于挺决定带领熊罗成等热血青年，利用加藤应邀前往国荣公馆赴宴的机会一举将其铲除。熊阔海冒险来到老顾藏身的三号公寓，并顺利的找到了老顾留下的保险箱，而钥匙却已在逃离远东咖啡馆时不慎遗失，正在熊阔海为如何打开保险箱而一筹莫展的时候，房东裴艳玲却突然闯了进来，她错把熊阔海当成了租房的老顾还向他索要拖欠的房租，熊阔海只能敷衍了事。由于拿不出家用又不能向妻子讲明真相，熊阔海受到了周书真的奚落，无奈之下熊阔海只能求助于当年学相声的师弟、现在身为法租界工部局巡捕房华人警队队长的安德森，却不料安德森却早已将积蓄用于贿赂自己的顶头上司警务处长饶伯之，以求谋得副处长的职位。即将在砍头行动中担任抢手的熊罗成回家向哥哥熊阔海告别，兄弟二人一语不合搞得不欢而散，而他们却并不知道这已是兄弟二人的最后一次聚首。

特高课课长中村通过远东咖啡馆枪战之后留下的蛛丝马迹，顺藤摸瓜追查到了早已倒闭的怡兴洋行，并确认曾化名为尤俊供职于此的熊阔海就是从远东咖啡馆逃走的人，于是展开了对“尤俊”的调查和追捕。而此时熊阔海却正绞尽脑汁想要打开老顾留在三号公寓内的保险箱，精明市侩的裴艳玲借机漫天要价，要求熊阔海多付房租，为求息事宁人以保证安全，熊阔海只能将错就错的继续冒充老顾并答应了裴艳玲的种种无理要求。中村奉加藤之命全力搜捕熊阔海，原文来自挖掘网在法租界布下天罗地网。急于与组织取得联系的熊阔海冒险来到联络点，却被于挺误认为是出卖老顾的叛徒给拘禁起来了，经过一番查证之后熊阔海才得以洗脱嫌疑。于挺提出要借用老顾留给熊阔海防身的勃朗宁手枪，熊阔海询问缘由于挺却强调纪律守口如瓶。熊阔海通过于挺向上级申请购买情报的经费，却又被于挺为首的行动组误解，认为其革命动机不纯。中村全力搜捕熊阔海无果，又以担心抗日激进分子伺机破坏为由，力劝加藤不要参加国荣公馆的宴会，而狡猾的加藤却想以此为契机封锁并占领整个法租界。季德平与熊阔海接头，商量与龟井进行情报交易的事宜，而面对缺乏资金的窘境，熊阔海却提出一个大胆的设想——策反龟井。

熊阔海将勃朗宁手枪交给于挺并再次询问经费的情况，于挺却以砍头行动迫在眉睫为由根本不予理会。熊阔海来到三号公寓再次受到裴艳玲的无理纠缠，无奈之下便以老顾的名义签下了未交纳房租的欠条。为尽快摆脱纠缠，熊阔海被迫答应三日内还清拖欠的房租，还让恰巧巡逻至此处的安德森当保人。不明就里的安德森却把在电话局上班的裴艳玲当成是风尘女子，并误认为熊阔海与她有染，熊阔海却无心解释只想尽快打开保险箱。熊罗成暗藏于挺交给他的勃朗宁手枪，按计划成功的混进了国荣公馆并顺利的摆脱了安德森的阻拦。加藤到达后罗成奋不顾身近距离举枪射击，却被机警狡猾的加藤巧妙的躲过。国荣公馆一片混乱，经过一番奋战，原本可以安全撤离的罗成为完成任务苦苦恋战，却被加藤开枪击中，壮烈牺牲，另外几名负责策应的行动组成员也被加藤当场击毙。于挺试图冒险营救终因寡不敌众而被迫撤退，行动组成员、罗成女友张婧芝悲痛不已。砍头行动以失败告终。而此时熊阔海还在想尽办法试图撬开保险箱，当安德森带来罗成的死讯后熊阔海伤心欲绝，他无论如何也没有想到，拿着自己的勃朗宁手枪去刺杀加藤而英勇牺牲的义士居然会是自己偷偷加入革命队伍的亲弟弟。

罗成的死让熊阔海一家悲痛不已，在安德森的全力帮助下，熊阔海挥泪安葬了英年早逝的弟弟罗成，同时熊阔海也暗下决心，为了保证妻女的安全，绝不能让书真知道自己在秘密从事抗日活动。而此时，化身金城银行经理的军统天津站特别行动队队长杨小菊却找上门来了，杨小菊口若悬河的叙述了一大套冠冕堂皇的抗日宣言，并希望藉此打动熊阔海，让熊阔海给出经常与罗成来往的抗日进步人士的名单。熊阔海熟谙军统分子都善于打着抗日的旗号中饱私囊，于是他小心应对，未露出丝毫的破绽。他的伪装不仅让杨小菊无功而返，也让从小唱大鼓、深知“义”为何物的妻子书真觉得他的确是胆小窝囊愧对罗成。在裴艳玲的协助下，熊阔海成功炸开了保险箱，结果里面除了一份过期的《庸报》之外什么也没有，本以为可以拿到房租的裴艳玲怒不可遏便将熊阔海赶出了三号公寓。此时季德平传来消息说龟井在催促他进行交易，无奈之下熊阔海假造抗日进步人士名单，从杨小菊处骗到了二百元法币，并交给季德平让他赶紧去换取冀东的情报。周书真从安德森处得知熊阔海在洋行的工作早就泡了汤，正当熊阔海为即将在天津日军内部打通情报线而满心兴奋的时候，周书真却提出要卖了房子离开天津去内地生活。