幽暗的室内，壁炉中的火苗兀自跳动着。年轻的伊丽莎白和菲利普亲王脸色凝重，他们二人正面临着谣言对婚姻的攻击。这对年轻的夫妻决定互相摊牌，说出各自对婚姻的期待。伊丽莎白对于丈夫的幼稚颇有不满，而菲利普则对这种充满束缚的生活无所适从。一番商量之后，菲利普亲王准备了五个月的旅行，与妻子用行动击碎外界的谣言。深夜的苏伊士运河发生了暴动，埃及人在总统纳赛尔的领导下夺回了这条运河的主权。伊丽莎白还沉浸在旅程的喜悦中，在收纳行李时发现了丈夫包中有别的女人的像章。她的心瞬间被一块大石压住，勉强保持了镇静。正在演讲的安东尼首相得知运河暴动的消息，赶紧面见了伊丽莎白，说出自己想把航海驾驶员召回的建议。毕竟，埃及人并不擅长这些，失去驾驶员足以令运河瘫痪。伊丽莎白对首相的做法没有异议，她的脑子里都是与菲利普亲王有关的事情。在餐桌上与丈夫一起吃饭时，伊丽莎白听他一直在说苏伊士运河的水压问题。她没能忍得住情绪，冷冷打断了谈话转身离开。而后，五个月的旅程结束，伊丽莎白看着孩子们与丈夫告别，自己也没有挽留他。苏伊士运河暴动后形势日渐严重，不管是苏联人对埃及的支持，还是美国人对此隔岸观火，英国在战后的处境都有些微妙了。俄罗斯空军的介入让安东尼首相的想法落空，苏伊士运河的主控权仍旧掌握在埃及人手里。而且这件事情关系到石油供给，英国方面很快炸开了锅。内阁里讨论声音络绎不绝，但是在根本上英国无法单方面发动战争。伊丽莎白约见了妹妹玛格丽特，发现她还是因为感情问题心怀怨怼。同样是出身王室，玛格丽特却不能嫁给心爱的人，这让她的性格愈加敏感。所以当伊丽莎白说不出菲利普的确切所在时，玛格丽特敏锐的发觉姐姐的婚姻也出现了小的裂缝。这股微妙的气息让伊丽莎白略失方寸，努力维护着自己的尊严。外交部长见了菲利普的叔叔蒙巴顿爵士，希望他能出面帮忙解决当下英国面对的困局。蒙巴顿随即面见了伊丽莎白，希望她能注意首相的动向，尽量把握大局。同时，他还建议女王与一颗不羁的心成婚后要多加忍耐。孤独的伊丽莎白独自看着芭蕾表演，内心多是怅然。以色列突袭埃及，双方的战争即将拉开。这给了英国一个很好的机会，安东尼首相决定趁机出兵制衡。而伊丽莎白反问其中是否有所隐情，首相只能承认此前法国与以色列早有协议。虽然议会和联合国并不知情，但伊丽莎白还是支持了首相的决定。王室总是会支持首相的决定，这是默认的规律。深夜，伊丽莎白卸去华贵的珠宝与服饰，独自一人入睡。

菲利普亲王带着海军寻访了诸多地方，从蒙巴萨到塞舌尔群岛，再到新几内亚。船只航行到哪里，笑声和欢呼声就充满哪里。菲利普自然也有了最大程度的自由，去寻欢作乐。外交部长看着街上游行的人民，深感这次参与以色列战争引起了民众极大的不满。安东尼首相正在和伊丽莎白汇报国家形势，恰好此时菲利普打来电话。但是信号并不好，许久没有联系的夫妻没能对话成功。回到海军中的菲利普亲王如鱼得水，难以割舍这遨游四海的自由豪情。然而接下来，他要去澳大利亚访问，有着繁忙的日程安排。伊丽莎白则通过电视转播，看着丈夫主持墨尔本奥林匹克运动会的开幕式。艾琳决定与永远不在家的丈夫麦克离婚，毕竟自从麦克成为菲利普的私人秘书之后，就完全从家庭脱离了。安东尼首相的身体每况愈下，不得不辞去首相职务。在生命面前，国家的职责似乎没有那么重要了。伊丽莎白并不想在这个时候失去信任的首相，尤其是如今的英国已颓势尽显。但安东尼要去牙买加休养，这代表着他短时内不可能回归了。为了找到麦克出轨的证据，艾琳亲自请求周四俱乐部的女服务员帮忙搜集信息。这件事情不胫而走，成为一些人暗中关注的焦点。毕竟，麦克是菲利普的私人秘书。如果他离婚了，那么针对菲利普的的猜疑就会更多。与此同时，菲利普也接受了一次私人采访。女记者对他的过往刨根问底，扯出了父母和姐姐的悲伤往事，令人深感不悦。最后，菲利普只能取消这次会话。在海上航行的生活十分自由，菲利普很想摆脱王室成员的束缚。尤其是当他知道自己被安排在圣诞节和女王做一次演讲时，逃跑的欲望越来越强烈。而伊丽莎白对此还一无所知，她只能听从秘书的意见，让公众对女王的婚姻放心。菲利普接到了一艘船只的求救讯号，决定立刻返回救援。他作为海军元帅，也是皇室成员，有足够的分量说服船上的海军将官。菲利普亲自将那位救下的渔民送回了岛上，内心止不住有对家人团圆的向往。在这个叫汤加的岛国上，他收获了人生中美好的一段回忆。在艾琳的努力说服下，女服务员搜集到了菲利普和麦克一行人在旅程中招妓的证据。很快就是圣诞，菲利普在约定好的时间发表了演讲。伊丽莎白守在广播前听完丈夫的演讲后，敏感的捕捉到了他心中的孤独，临时修改了自己的演讲稿。而后，远在世界边缘的男人，通过广播接收到了来自妻子和家庭的爱意。航行在一望无际的海上，体味着与世隔绝的自由，却也品尝了最深入骨髓的孤独。伊丽莎白的演讲短小精悍，却字字充满情意。菲利普满心感动，开始有了思念的感觉。

菲利普的旅程就要结束了，他提前寄回了皇家巡游的录像带。与此同时，伊丽莎白也在期待着丈夫的归来。但是，艾琳与麦克离婚的文件也正式生效了。这代表着一场舆论漩涡正在蠢蠢欲动，对于王室成员的私生活猜疑一定会出现。为此，安东尼首相特意回到国内。伊丽莎白特意把儿女们聚齐，为他们朗读了菲利普的信件。影像里出现了可爱的企鹅、哈士奇，还有一些国家探险队员。看着丈夫的迷人脸庞，伊丽莎白的相思之情更甚。她亲笔写下信件给丈夫，表达对他的眷恋与调侃。在内阁中，安东尼重回岗位，遭到了哈罗德的反对意见。两人政见不同，当场吵了起来。这时，安东尼这才悲哀的的发现在座的各位大臣都对自己失去了信任。政治就是这样，分不清楚黑白对错。汤米试图劝说艾琳推迟离婚声明，最大程度保障王室的名声，但却惨遭拒绝。安东尼匆匆赶来面见伊丽莎白，决定再次提出辞职。国内民众大举游行的情况下，他的内心充满了惶恐，认为自己让女王失望了。但伊丽莎白明白，眼前这位首相曾经活在丘吉尔的阴影下，虽然莽撞参与战争却也是个载入史册的英雄。在出行的火车上，伊丽莎白得知了艾琳要与丈夫离婚的消息。她虽然心里震动，却只能保持平静。因为新首相麦克米伦已经上台，她必须亲自接见并表示祝贺。履行完这种行政程序之后，伊丽莎白找到艾琳询问自己是否可以帮忙。艾琳表情平静，拿出了那封从女服务员那里得到的信件。离婚势在必行，伊丽莎白无法阻止。离婚的声明发出之后，各方皆表示震动。报纸的头条都在质疑菲利普亲王，这种情况下麦克只能立刻辞职。面对好友的离去，菲利普心里怅然，却只能遵守王室的规矩。国际方面，各种谣言四起，绘声绘色的桃色新闻甚嚣尘上。伊丽莎白面对着一个十分尴尬的境地，迅速召回丈夫会显得太过服软，但是不做出回应则让事态更加严重。最后商讨的结果是，伊丽莎白提前飞往里斯本，而菲利普需要装出热情的样子去迎接妻子。对外一致的恩爱如常，才能打破谣传。再次与丈夫见面，伊丽莎白恍如隔世，却只能先镇静的面对那些“长枪短炮”。两人保持着礼貌性的微笑，直到回到皇家游艇上。王室成员不可以离婚，伊丽莎白和菲利普的婚姻只能继续维系下去。王权凌驾于家庭之上，十分令人窒息。但是聪慧的夫妻两人镇静的摊牌，协商。最终，伊丽莎白授予菲利普更高的爵位和贵族称号。这样，才能令那些嘲讽菲利普背景的人闭嘴。离婚之后的麦克心灰意冷，决定回到澳大利亚。虽然菲利普也很想离开这充满束缚的王室，但他舍不得朋友，更加无法放下身上的重担。

庄严肃穆的教堂里，一场婚礼正在举行。来宾们人头攒动，玫瑰与香槟的气味交杂。玛格丽特公主暗自神伤，陪在她身边的是朋友比利。他在这个时候诉说了自己的心意，希望能够娶到心爱的人。甜美动人的话打破了玛格丽特的心防，她内心暗自同意了。比起一段没有结果的感情，迈向舒适的婚姻似乎是更好的选择。伊丽莎白得知妹妹的决定后，大放送出了祝福。很快就是与菲利普结婚十周年的日子了，在周年庆典上宣布王室另一位公主的婚讯，可谓是双喜临门。苏俄发射了一颗卫星，英国首相麦克米伦想要借此机会修复与美国的关系。玛格丽特每年都要拍生日照片，展现完美的笑容和装饰，不体现任何复杂性。这是人民最想看到的，能够让她们有所寄托和幻想。而就在要订婚的那天，比利因为与坦南特决斗而受伤了。得知未婚夫是因为与女演员卿卿我我而被挑战后，玛格丽特打消了嫁给他的念头。在十周年的庆典上，菲利普说出了自己对这婚姻生活的感悟。婚姻并非是两个人完全结合，还要保留各自的不同。这些话语句句肺腑出自真心，伊丽莎白完全能够感受得到。而情路不顺的玛格丽特，则只能流着眼泪离席。深夜的公寓，她的孤独令自己几近癫狂。首相麦克米伦的妻子对丈夫并无爱意，反而与情人打得火热。同样孤独的还有玛格丽特，她极度想逃离这个牢笼一般的王室。在一次酒会上，一个喜欢捕捉人内心的摄影师靠近了玛格丽特。这位叫托尼的男人有着颇有内涵的谈吐和迷人的外表，他就像一团危险的火焰，深深吸引了内心向往自由的玛格丽特。托尼用当年皮特的事情激发玛格丽特的情绪，拉下她的衣服，抓拍了一张森然冷峻的半裸照片。而后两人聊的越来越合拍，走到墙角，发现有一盏写满签名的镜子。那些名字都是隐秘的绰号，不会暴露身份。在托尼的鼓励下，玛格丽特写下了与危险谐音的“绿玉”。托尼带着玛格丽特去了洗照片的暗室，一个个步骤都贴身进行。冷眼旁观一切甜言蜜语和小手段的玛格丽特，内心虽然有震动，却谨守一切规矩和礼节。看到洗好的相片之后，玛格丽特见到了自己前所未有的新面貌。对于她来说，这张照片一定要寄给一个人看。本以为留下邮寄的地址之后，玛格丽特就会与托尼毫无瓜葛。但是这个摄影师突然爆发了男人的一面，骑着机车送公主回到公寓。一路上风驰电掣，将王室的司机甩在后面。这与狂风亲吻的畅快感袭击了玛格丽特的内心，她体味到了前所未有的快乐。回到公寓后，玛格丽特仍旧不能脱离这种危险的诱惑，手舞足蹈起来。而伊丽莎白和菲利普还在应对繁琐枯燥的王室礼仪，全然不知发生了什么。第二天清晨，送来的报纸上赫然是玛格丽特的半裸照。

玛格丽特的半裸照印上报纸之后，新的女王评论报纸便开始抨击伊丽莎白。对女王抨击最偏激的当属奥特林厄姆公爵，他很快就被袭击了。但随后王室要努力回应这种舆论，伊丽莎白要在捷豹汽车厂进行演讲。对于演讲稿的准备，以汤米为代表的高层文官们更倾向于冷淡的语气。因为只有这样，女王才能够压过报纸的舆论攻击，重新赢得人民的爱戴。精心的妆容、一丝不苟的发型，都彰显了王室的风范。但在菲利普看来，新的发型却有些冷淡了。没有刘海或额边的卷发，伊丽莎白看起来有些老气横秋。新的演讲很快激起了奥特林厄姆公爵的反击，他对王室的高冷态度极尽嘲讽。这引起了多家报纸的转载，也激起了大量记者同行和人民的不满。如今，面对电视台一档名为“影响力”的节目采访邀请，奥特林厄姆有些踌躇。但他还是应邀前去，接受了主持人的拷问，说出自己的想法。事实上，奥特林厄姆对君主提出意见，并非是对女王有着不可消弭的偏见，而是希望王室能一直接受变化更好的保持下去。面对质疑和意见，伊丽莎白极力保持着清醒和理智。观众对奥特林厄姆的说法也大多接受了，认为平民敢于说真话是对王室的好处。这次危机让伊丽莎白仔细反省了自己廷臣的资质，也许是该接受时代的变化，去做出一些心态的调整了。麦克米伦首相说出了自己对君主制和共和制的看法，认为应该极力打压奥特林厄姆这样的“异端”声音，极力维持现状。而伊丽莎白显然决定伸出和平的橄榄枝，认真听取来自平民的建议。而奥特林厄姆也亲自去到王宫，接受与女王私人秘书助理的和谈。没想到，来到现场的是伊丽莎白本人。真正见到优雅大方又雍容华贵的女王，奥特林厄姆有些错愕。但他很快冷静下来，拿出了一系列建议。比如取消成人礼舞会这种阶级分明的仪式，给予王室中离婚人士更大的宽容度，替换如今保守且胆怯的廷臣等。伊丽莎白开始是有些抗拒的，但她心里清楚自己应该接受“平等”和“开放”的新观念了。新时代的女王应当以更加包容、平和的形象出现，而非延续从前的庄严肃穆，只是简单的居于庙堂之上。奥特林厄姆并未泄露与女王的秘密会面，他很清楚自己的建议会被采纳。而伊丽莎白也确实背诵了新的风格的台词，勇敢走到电视直播的镜头面前，开始为民众们送上圣诞的祝福。六个月之后，伊丽莎白又授意王宫可以对普通人开放参观。天赋君权正在一点点被时代遗弃，丧失它的权威和力量，剩下的都是妥协与顺从。这或许是悲哀的，但更应该是深刻的。伊丽莎白一直在内心为自己做着思想工作，这是为了维护君主立宪制所必须做出的让步。在时代变迁面前，任何人的意志都是渺小的。