大革命失败后，众多共产党人惨遭敌人迫害，在北伐战争中立过战功的何文清亦不幸被捕。他关在上海龙华监狱宁死不屈，行刑时却被释放了。原来，侨领范荣南请经济部次长杨义轩出面作保，救下其性命。中共省委代表瞿任秋则怀疑何文清变节，宣布取消其党籍。无奈之下，何文清只好留在范家经商，三年磨砺成为八闽商界翘楚。当敌人从经济上对苏区严加封锁时，中央派代号“船长”来鹭岛，反击大特务杨义轩领导的“巨浪行动”。这一消息被敌稽查处长司马亮得知，率部在入岛要道张网以待。果然，“船长”中了敌人埋伏，交通站长徐庆元掩护他逃到小船上，船又被击沉。何文清在码头仓库组织人员装货，听见海边传来的枪炮声，机缘巧合之下在岸边救起瞿任秋。司马亮一路追查到了范家仓库，认准“船长”必藏在此，强行带兵闯入搜查。

瞿任秋生命垂危之时，向何文清说出自己此行目的，托他去拿所藏的密码本交予省委秘书长林伯之。面对将死的恩师加仇人，何文清一时不知如何是好。十五年前，范荣南与何父定下一桩娃娃亲。当他把在法国读书的范凤瑾“骗”回来完婚，遭到女儿强烈反对。范凤瑾趁与何文清置办礼服时，欲逃往学友耿家勋家。行动队长于鹰等人奉命监视何文清，见范凤瑾鬼祟离开，以为她与“船长”有牵连，连忙跟了上去。跟踪的尾巴被引走，何文清赶紧去寺庙寻找密码本，但他发现自己又被自己的黄埔同窗谭东保盯梢。听闻瞿任秋一案的细节，杨义轩多少对何文清产生了怀疑，就把他找来面谈。副官谭东保与上司唱双簧，何文清在老师与同窗的两面夹攻下，好歹闯过一关。何文清利用自家商业电台向苏区报告“船长”牺牲的消息，可摆弄了半天也没弄明白如何发送加密电报，而组织上以为“船长”胜利登陆鹭岛，则向他下达了新的任务。

在杨义轩看来，中共地下党能为苏区筹款三十万，必定有巨商相助。谭东保暗中调查，把目标锁定了一个叫刘挺的商人。当何文清赶去刘宅，还是晚了一步，眼睁睁看着他被敌人带走。为了找到中共“船长”等要人，杨义轩设下陷阱等待地下党自投罗网。何文清见好友伍仲立被稽查处便衣追捕，便勇于出手相援，可由此留下了隐患。鹭岛联络站长徐庆元死里逃生后，赶往范家寻找“船长”的下落，正巧撞见有人接应范凤瑾出逃。夜暗里，徐庆元以为黄包车上的人是瞿任秋，赶忙紧追而去。得知女儿出逃，范荣南异常愤怒，情急之下，只好让小翠扮作新娘，与何文清完婚。而范凤瑾醒来后，发现自己已身陷囹圄。那封勒索信到了范荣南手上，何文清提出让他独自去会绑匪。途中，他遇到了专在此等候的徐庆元，二人头回见面就结下了梁子。

狡猾的“绑匪”得到支票还是不放人。范凤瑾刚见到一线生机又迅速破灭，不由斥责何文清窝囊。其实司马亮已决定拿到钱就杀人灭口。深夜，何文清与绑匪套近乎，陪着他们喝酒划拳，借机偷偷往酒缸里下了迷药。当绑匪们迷昏过去，何文清刚让其妻和关在同一房间的林秋颖逃走，一蒙面闯进牢房与他不期而遇。就在此时，于鹰带着手下赶到。情急之下，徐庆元与敌人一边展开枪战，一边托何文清去救被关的共产党人。何文清冒着枪林弹雨，骑上摩托车带上林伯之逃离此地。范凤瑾平安归来，让范荣南悬在心头的石头落了地。就在翁婿二人交流刚过去的那场险情时，杨义轩前来登门拜访，其此举目的是向范家化缘，以填补国民政府的军饷空缺。司马亮得知那场枪战中有何文清的声音，认为共党逃犯可能就在范府，于是决定去抓人。他坚持要搜查范府，因杨义轩有求于范家，便当面将属下一顿痛骂。司马亮出门后，仍命令部下严密监视范府。

范家后院的地窖里，何文清与伍仲立商议如何救治昏迷不醒的人。他钻出地窖时被范荣南堵个正着。老人似乎觉察到什么，劝女婿吸取三年前的教训，不要涉及政治，应当专心呵护小夫妻情感。司马亮一口咬定范家私藏中共要人，杨义轩虽警告部属不要轻举妄动，其实自己也对范家产生了怀疑。为此，他借机敲打何文清，企图逼问出林伯之的下落。一天，范凤瑾与林秋颖义结金兰，目的是让对方代替嫁给何文清，但她刚把这一想法告诉父亲，就遭到了斥责。为此，何文清还与妻子大吵一架，这样双方反倒解开了心结。当林伯之醒过来得知刘挺被抓，资金被被敌人截获，他心中无比自责。考虑到林伯之时刻处于暴露的边缘，何文清深知务必帮他尽快返回苏区。在鹭岛街头，徐庆元见到妻子黄国英，告诉她林伯之为何文清所救藏在范府。黄国英推断领导人负伤不便行动，建议丈夫不如潜入范家。