汉高祖，是中国历史上第一个由农民起义领袖成为皇帝的人，称“布衣皇帝”。刘邦为义军首领，圆滑奸诈，巧舌如簧，胆小如鼠，能屈能伸。

“汉初三杰”之一，刘邦的主要谋士，足智多谋，帮助刘邦成功击败项羽立下功劳。电影通过张良的回忆口吻讲述，影片表现了他与项羽谋臣范增之间的谋略斗争，也刻画了两人之间英雄惜英雄的感情。

人称“虞美人”，为西楚霸王项羽爱姬，在四面楚歌的困境下一直陪伴在项羽身边。虞姬能歌善舞，“霸王别姬”的段落是影片最后的高潮戏，同时，虞姬在片中与刘邦也产生了情感上的纠葛，颇为出人意料。

西楚霸王，是“力能扛鼎，气压万夫”的一代英雄豪杰。光明磊落，坦率粗豪，重情重义，优柔寡断，有勇少谋，妇人之仁。影片刻画了项羽不可一世的霸王本色以及兵败后的悲情英雄形象。

项羽的主要谋士，被项羽尊称为“亚父”。在鸿门宴刺杀刘邦的计谋失败后，范增由于张良的离间计，遭到项羽猜忌，愤然回乡，在途中因发病而死。