大盗萧十一郎从杨家马场盗走宝马"雪花骢"，十一郎青梅竹马的搭档风四娘，又由马场少主杨开泰处骗得三万两作为取回"雪花骢"的报酬。为盗割鹿刀，萧十一郎引出开泰大闹沈宅，与武林第一美人、沈宅千金沈璧君一见钟情，可惜这时璧君已将嫁入连家堡。武林黑暗势力逍遥侯"派手下灵鹫、雪鹰及徒儿小公子前去沈宅盗刀，小公子得手后，割鹿刀却被十一郎渔翁得利抢走。小公子乘乱劫走璧君，幸被十一郎救走。

十一郎见识到了割鹿刀的神奇之后，将璧君与宝刀一起送回沈家，老太君为顺利将刀交给城璧，隐瞒了宝刀复得的消息，嫁祸十一郎。赛马会上城璧胜出赢得"雪花骢"，璧君试骑宝马引开众人注意，太君悄悄将刀交给城璧。璧君却为逍遥侯手下掳走，因路上马车出事，璧君得以从水路逃走。

十一郎由水中救走璧君，二人回到茅屋谈话间，璧君得知十一郎的真实身份，心情矛盾。回到沈宅，璧君要求太君还十一郎清白，太君却发现璧君对十一郎动了真情，甚为担忧。十一郎当晚去见璧君，不料中了白杨绿柳的毒，璧君为十一郎挡了太君的金针，被十一郎救走。四娘误会十一郎被扣留沈宅，前去要人，反被扣留沈宅，幸骗得解药，逃走时遇上送璧君回府的十一郎。

太君告知璧君家道中落，多年来接受连城璧财物人力照顾的事实，打消了璧君退婚的念头。城璧骄纵的妹妹连城瑾发现璧君不爱乃兄，劝哥哥退婚，城璧断然拒绝。璧君出嫁当日，遭逍遥侯及其手下掳劫，幸被十一郎打退，但璧君拒绝随十一郎私奔，听天由命的嫁去连家堡。十一郎大受刺激，为试探连城璧对璧君的真情，大闹婚礼。

十一郎回到林间小屋后茶饭不思，四娘开导不成悻悻而去。城璧因怀疑璧君并非完璧而借口不与她圆房，并派白杨绿柳前去察明十一郎的底细。四娘醉酒找十一郎诉苦，阴差阳错被老实的开泰误会，反而对四娘情愫更深。十一郎接二连三被栽赃陷害，查明是小公子所为，目的在挑起萧十一郎与连城璧的冲突，城璧也有所觉，为查明真相，让璧君自行回门希望引蛇出洞，回门日璧君果然被小公子埋伏突击。