明正德年间，天下连年自然灾害，民不聊生，盗匪四起。正德皇帝不理朝政，身于酒色之中不能自拔。天下大权为大太监刘瑾所把持。江湖中也是风云骤起，动荡不安。 南京官员麦玉阶为整治社会治安，召开武林选拔大会，希望能招募一些江湖人士，以江湖治江湖。这次大会选出了寒月刀、赤焰剑两位英雄，也引出了为查清燕家堡灭门惨案而行走江湖的燕追云和同样为查清丐帮被灭的丐帮新任帮主桌不凡的相识。这一切江湖动向都逃不过刘瑾的耳目。一方面刘瑾安排手下及义女上官灵灵监视江湖豪杰和文武百官的言行，另一方面，刘瑾安排皇上南巡，制造假象，蒙蔽皇上。对仗义执言的南京官员蒋钦、麦玉阶进行陷害。麦玉阶终被罢官，腿也被打残。 不打不相识，燕追云认识了救人行善的三乐和尚，救下了一些民女。也见识到了赏恶罚善的小贱。初出江湖的凤儿更是招摇过市，一路收了不少手下。 

麦玉阶与女儿小乔相会于归途，不料碰上土匪打劫，幸得江南第一名捕秦照所救，令麦玉阶颇为赏识。麦玉阶虽罢官回家但仍然扶危济困，赈济灾民。此时江湖出现仇万恶的赏恶罚善令，要置麦家于死地，引来燕追云和三乐的注意，燕追云的谈吐见解颇得麦玉阶的欣赏，也得到了小乔的倾心。 燕追云为查燕家灭门真相，找到了退隐江湖的原泰山派掌门了解情况。得知当时，燕家堡、丐帮都是武林里最受人尊敬的两大门派，后来丐帮突然遇到了很严重的危机。武林中包括华山、嵩山、桓山、泰山在内的好几大帮派几乎同时接到丐帮子弟上门求救。：说燕家堡要灭了丐帮，独霸江湖。各门派听了丐帮子弟的话，都很吃惊，甚至不敢相信。决定上燕家堡问个清楚。在路途中，每一个帮派每天都有一个弟子死在燕家剑法之下。这种状况一直持续到各路帮派集合各派好手在离燕家堡十里地相汇合时，大家终于发现了下杀手的就是那些上门求救的丐帮子弟。他们说他们本来就是燕门弟子，屈居丐帮就是要等待一统江湖的机会。而丐帮帮主已被燕家堡杀了，丐帮秘笈〈七杀经〉也落进了燕家堡。丐帮陷了入严重的内乱。所以各派血洗了燕家堡！这更是人人都想得到秘笈《七杀经》。 燕追云追查真相过程中，相关人士都不愿说出真相，被仇恨纠结的燕追云大开杀戒，被众多江湖人士追杀。凤儿了解此情况后，便冒充燕追云出更大的风头。却被众江湖人士围攻，燕追云出手相救追问她为何会燕家剑法。 

凤儿没有告诉燕追云自己的来历，继续冒充燕追云。当他得知仇万恶要灭麦家后，便闯入麦家，还绑走了小乔。此后，燕追云隐瞒身份和三乐来到麦家欲帮助麦家，被寒月刀、赤焰剑阻挠，麦家总管陆二爷和他儿子陆长春不明就里，寒月刀、赤焰剑指出其就是燕追云。 凤儿与小乔相处甚欢，交上了朋友。追踪而来的秦照看到小乔安然无恙，也就放心，因为此时的麦家更危险，不如和凤儿呆在一起。 江湖侠士黄一刀来到麦家，追问麦老爷为何先祖留下一块玉牌 ，上书“黄家子孙必须誓死效忠麦家”。麦老爷告诉他，黄、麦两家有着很深的历史渊源，希望黄一刀能遵守玉牌上的话。 小贱找到凤儿，要抢回小乔。双方围绕小乔展开争夺，更引出仇万恶和凤儿、燕追云动手。仇万恶看在凤儿父亲的面子放过了他们。燕追云告诉小乔自己的真实来历，小乔更被其吸引，并说要帮助燕追云查清真相。 麦府上下一片恐慌，如不做一件坏事，就会被仇万恶杀死。黄一刀的玉牌也不翼而飞，而寒月刀、赤焰剑更是趁机煽动麦大人联络颇有江湖地位的文十三起兵造反。麦大人开始怀疑寒月刀、赤焰剑是否是刘瑾派来的卧底。皇上街头巧遇香梅，被其迷住，朝中大事全交给刘瑾处理。

陆长春贪生怕死，想逃跑，被陆总管和麦玉阶发现。麦玉阶放走了他，陆长春还要小乔和他一起走，被三乐发现，只得作罢。燕追云怀疑仇万恶练的就是《七杀经》上的武功，也许他会知道燕家堡被灭的真相。 凤儿和神偷金满指巧遇，并一较高下。燕追云出手帮助凤儿。 上官灵灵发现东厂的锦衣卫习练各家武功为的是更好的控制江湖。卓不凡与属下白长老也来到杭州，追踪燕追云，希望得到《七杀经》的下落。 凤儿要帮燕追云讨回清白，被燕追云斥为胡闹。黄一刀召集众多江湖人士进驻麦家，要合力对抗仇万恶。凤儿要带小乔见识一下江湖人物，于卓不凡相识，卓不凡对小乔一见钟情。卓不凡、凤儿在众多江湖人士中提议暂且抛开恩怨，以武功天下第一的凤七先生的名义召开屠魔大会，比武选出盟主，以号令群雄，统一行动对付仇万恶。凤儿明白小乔喜欢燕追云，时不时试探燕追云的态度。凤儿要燕追云当盟主，以防众人对燕追云不轨。 

凤儿要金满指教燕追云点穴法好赢得盟主地位，但金满指劝凤儿不要招惹仇万恶。大臣刘大夏抓住一个刘瑾手下，以此进谏皇上，铲除刘瑾势力。刘瑾得知后立即派上官灵灵暗杀这个手下，并倒打一耙，让皇上厌恶那些忠臣。燕追云感谢凤儿帮他，但并不愿其插手太多，秦照也警告凤儿不要捣乱，三人不欢而散。秦照在屠魔大会上抓捕江洋大盗，引起群雄不满，黄一刀更是不理解，声称他只听屠魔大会盟主的，秦照决定参加比武夺取盟主地位。 崆峒派李不通、童天抓住了金满指，询问《七杀经》下落，得知已落入仇万恶手中，随后他们又抓住了偷听的凤儿。凤儿讲述了《七杀经》的来历，金满指讲述了这本书在江湖的流传过程，指出这本武功密笈纪录的都是邪魔武功，丐帮卓老帮主保管《七杀经》完全是为了避免江湖有更多的杀戮，让更多的人为这本书而送命。金满指还讲述了仇万恶的身世，原来他也是好人，后被师傅陷害，受到刺激，这才发誓要杀尽天下所有伪善人，得到《七杀经》后更是名震江湖。 燕追云不见凤儿踪影，心中开始挂念，并开始寻找凤儿。