二十世纪一十年代的中国，孙中山发动二次革命，一批热血青年为推翻军阀统治而英勇战斗。在教堂中林强是与杀手穆云天单线联系的上级，这次的任务是去督军府刺杀新任督军白明河。穆云天刺杀不成反遭追捕，慌乱之中逃到一家戏院。苗家戏班秀凤意外中发现了浑身是血的穆云天。恰在此时，翠玉为找秀凤也来到了杂货间，金钗得知后决定保护好这个神秘来客。穆云天就此留在戏班中养伤。

白明河加强警戒，让独生子白礼居担任警卫旅长。礼居成立警卫旅，一时间引来应征者无数，此时他发现霍嘉兴文化知识高，且对炸药相当精通，并将其收下。云天在金钗精心照顾下伤势很快就恢复了，在这其间富有新思想的云天深深吸引了金钗。周柏森又来戏院，一来是为了继续搜查刺客的下落，二来是为了捧孙红玉。饭店里，周柏森的金条让孙红玉喜不自禁，他无意间说出了杂货间藏有男人的事。周柏森立刻派人包围了戏班住地。

周柏森带人包围戏院，情急中翠玉故意装疯卖傻，使云天安全逃离并接到新的任务：去搜寻一批前清王爷留下的宝藏。云天按照林强给的地址与马方接上了头。马告诉云天，要找寻宝藏的秘密还得从苗家班开始。不想马却被捕，白明河利用云天及苗家班替自己找到宝藏。此时出现一冷艳女子高桥秀子，原来松井和高桥都是日本"梅机关"的成员，在中国面临被西方列强被瓜分的时候，日本为了确保自己的在华利益，派出大量特工人员潜入中国，刺探情报，酝酿行动。

苗家班在天津郊区安顿下来，晚上翠玉巧遇云天并将他带回戏班，在三个女孩的苦苦衷求中云天被留了下来。督军府，听说白明河第二天要来视察警卫旅，霍嘉兴一个晚上都兴奋得没睡好觉。原来他潜入警卫旅，是为刺杀督军白明河，他的父亲原是一个正直的米商，因不愿向督军交粮，父母全部死于军人枪下，嘉兴决意为父母报仇。次日，警卫在接受督军视察时，霍嘉兴握着手雷，手不住地颤抖着，眼看着白明河一步步向他走近。

嘉兴很清楚，礼居早已掌握了他的秘密，可不知其用意何在。一天，云天正在向金钗问起金波的事，周柏森带着侦缉队来到戏班。云天问起秀凤和翠玉的来历，才得知都是无家可归的孤儿，并知金钗、秀凤、翠玉虽然没有血缘关系，但比亲姐妹还亲。晚上，云天独自一人潜出房外，发现另有一个黑衣人并与其交手，云天陷入沉思：难道别人也在追寻宝藏的事。以那蒙面人的身手来看，他的武功绝不在自己之下。