一九二八年，上海，德国留学归来的楚家三少爷庆平因反对父亲自小为其定下的婚事，拒绝跟父亲的忠实老伙计、恒江坊大掌柜德金回家，但终被德金以母亲健康为由劝回，航行途中意外救下了正被警察追捕的黄先生。镇江。楚老爷寿筵在即，与司令龙耀辉密谈。随后，占据江浙酿造业半壁江山的民族资本“恒江”42坊的大小掌柜及当地政要齐聚楚家宜园，共贺老东家楚天舒60寿诞。三少爷的未来岳父、把持川宁水运20年的四川酿醋大户苏岐山亦在场。三少爷一身洋装赶回拜寿，但仍依传统礼节向父亲下跪叩首。楚老爷经人引荐结识东洋归来的醋商周秀章，因看出对方的企图而态度冷淡。在场的楚家姻亲、银行家叶公一直暗中与东洋人勾结，企图灭掉楚天舒与苏岐山，将恒江醋业及川宁水运尽入囊中，楚府佣人吴妈一直暗中监视楚府动向。寿诞喜庆气氛下隐藏着种种不可告人的阴谋，忽然寿筵上传来张作霖被炸的消息。当晚，三少爷探望母亲，谈及婚事，仍然心存抵触。苏歧山因要赶路，不敢耽搁。冯局长带人搜查恒江坊，德金借故推脱，大少爷庆汉和楚老爷方知三少爷和德金将黄先生藏于醋坊，共同巧妙处理了此事。寿诞后不久，楚庆平赴上海继续创业，临行前楚老爷一番嘱咐，语重心长。救生会的水根为楚家打听到周秀章“京和”公司的复杂背景。京和公司背后真正的老板、日本人井上表面与周秀章商议同恒江合作，暗中指使手下田村对楚家动了杀机，这天楚老爷刚在当地商会亮明不与京和合作的态度，回家途中即遭枪击暗算，而针对苏岐山及其全家的血腥计划也在井上、叶公与镇江帮会头目吴春潮的酝酿中。

楚老爷侥幸死里逃生。楚家上下一片慌乱，庆平得知亦急从上海赶回，叶公适时出面，明着协助楚家应对突变，暗里操纵大少爷和太太的思路，先是引导众人怀疑周秀章，之后故意把水搅浑，将两件事搅得扑朔Mi离，同时与井上互通消息，而被蒙在鼓里的周秀章还登门看望楚老爷。不久苏岐山在七女滩被蒙面人乱枪射杀的消息刚从江上传来，恒江坊及扬州6醋坊便相继被人大面积投毒。

京和开张当日，恒江坊将遭人投毒一事公之于众，周秀章气愤中去找井上，却得知苏岐山全家17口惨遭灭门的惊人消息。他主张主动向楚家澄清京和清白，同时降价促销抢占市场，井上却背过他责问田村此次为何失手。楚府院内，躺在床榻上的楚老爷察觉有大事瞒着自己，最后从水根口中得知是一生至交苏老爷被害。暗地里，叶公用楚府佣人吴妈随时监视着楚家上下的一举一动，并指使吴春潮再次借东洋人之手谋害楚老爷。一直住在楚府的三叔怀疑结义四兄弟之老四是谋害楚老爷的凶手，老四无奈相告离开楚家20年来的颠沛生涯，称现在回来也只是寻条活路。三叔怀着鬼胎力劝老四离开镇江。此时苏家仅剩的扬州货栈童掌柜来信，出事后急归的三少爷主动请缨去扬州一探究竟。

三少爷和三叔从扬州童掌柜处闻听苏家已被灭门，震惊之余带回童掌柜面见楚老爷。正在楚家人为苏家惨案万分悲痛，对童掌柜身份狐疑不定时，一帮自称有亲人饮用了恒江香醋中毒致死的死者家属把尸体运到楚府门前闹事，楚老爷不堪接连重击吐血晕厥，大少爷只得向警局报案。不日三少爷拿到毒醋化验报告，得知有毒物质产自日本，楚老爷遂派大少爷秘密去青岛调查京和公司的底细。这期间三少爷也到扬州各醋坊考察毒醋事件，叶公趁机将大少爷和三少爷均已出门的消息密告井上，于是在吴妈掩护下，井上派出凶手潜入楚府再次对楚老爷下毒手，楚老爷命大又逃过一劫。

警局分析此事与苏岐山遇害有关联，怀疑属江湖恩怨，而楚家人首次想到凶手或许就在自家院内。叶公对井上二次行凶仍未成功恼怒之余，只得静待时机再对楚老爷下手。不久大少爷在青岛查到井上有家兴亚商社，悟出京和公司实是井上在镇江的借尸还魂之作，可惜一时未找到直接证据。周秀章从楚家接二连三的事件中越来越嗅出京和似乎难逃干系。在楚府，叶公与吴妈配合默契再次对楚老爷下手，千钧一发之际，楚老爷竟发现了凶手是吴妈，却已命在旦夕无力告知家人，只勉强说出“一诺千金”四字。最终，正是三少爷在扬州当众表明将卖掉扬州6醋坊时，楚老爷终因药石回天无力，一代醋王与世长辞。