可持续增长率
可持续增长率是指不发行新股、不改变经营效率（不改变销售净利率和资产周转率）和财务政策（不改变权益乘数和利润留存率）时，其销售所能达到的增长率1。
可持续增长率的假设条件如下：公司不愿或者不能筹集新的权益资本，增加债务是其唯一的外部筹资来源；公司打算继续维持目前的目标资本结构；公司打算继续维持目前的目标股利政策；公司的净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；公司的资产周转率将维持当前的水平1。
可持续增长率＝权益报酬率×收益留存率，可持续增长率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率÷（1-销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率），可持续增长率＝权益报酬率×收益留存率÷（1-权益报酬率×收益留存率）1。
基本信息
- 中文名
可持续增长率
- 外文名
self-sustainable growth rate(SGR)
- 假设条件
不能筹集新的权益资本
- 经营效率
销售净利率资产周转率
- 财务政策
股利支付率2、资本结构
基本概念
可持续增长率=股东权益收益率×(1-股利支付率)/（1-股东权益收益率x(1-股利支付率)）=ROE*自留率/（1-ROEx自留率）
可持续增长率=销售增长率=股东权益增长率=增加的留存收益/期初股东权益=ROE*期末所有者权益*自留率/期末所有者权益-ROE*期末所有者权益*自留率
两边都除以期末所有者权益即可得到可持续增长率=ROE*自留率/（1-ROEx自留率）
基期事项
可持续增长率，是基于基期的水平，预测下年度的销售增长率，所以，无论是采用哪个公式，公式中的有关数据均指基期数。即站在基期的角度预测报告期的销售增长率。
假设条件
1.公司不愿或者不能筹集新的权益资本，增加债务是其唯一的外部筹资来源；
2.公司的净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；
3.公司的资产周转率将维持当前的水平。
在上述假设条件成立的情况下，销售的增长率与可持续增长率相等。公司的这种增长率状态，称为可持续增长或平衡增长。
联系
1.如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，在不增发新股的情况下，在资金上可以永远持续发展下去，可称之为平衡增长。当然，外部条件是公司不断增加的产品能为市场接受。
2.如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率。由此可见，超常增长是“改变”财务比率的结果，而不是持续当前状态的结果。企业不可能每年都提高这4个财务比率，也就不可能使超常增长继续下去。
3.如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会低于上年的可持续增长率，，公司对此要事先有所准备。如果不愿意接受这种现实，继续勉强冲刺，现金周转的危机很快就会来临。
4.如果公司中的4个财务比率已经达到公司的极限，只有通过发行新股增加资金，才能提高销售增长率。