上海，有“冒险家乐园”之称，华洋杂处，品流复杂。本剧集即由这光怪陆离的社会展开。许文强衣衫褴褛，神情憔悴，孤身一人，抵达上海，在街头踽踽独行，巧遇两黑帮人物火并，文强与小贩丁力眼见势色不对，即走入牙医档内暂避，两人由是结识。文强访友无着，暂在丁家栖宿。一日，文强无意间在街角听得消息，知自己要找的交际花方艳芸会在沈富翁丧礼灵堂出现，即往灵堂，与芸相认。两人细语话旧，芸携之返家，并要介绍强认识上海大亨，又为之添购新衣。强得机任职美华戏院，因得李姓主持人赏识，为旧人阿炳所妒。一日，邻近丽都戏院把上映中的画片抢走，炳正中下怀，以为强必束手无策，谁知强单身直入虎穴，击退强徒，把片要回。李对强嘉奖，炳更气极。一日，丁力在街角打败力士，为炳赏识，炳收买丁力借刀杀人，要力伺伏路边，待李、强与芸三人，共进七重天夜总会时，即以利刀闪电刺杀。

力出击失手，为强所认出。力逃脱，返报炳，炳欲杀力灭口，幸力死力抗拒得免。力逃返找友人长贵，强亦寻至，力终认系炳主使，强先为力治伤，再商议合力对炳。强向戏院主人李望麟透露炳的阴谋，李召炳询问，炳以袖中飞刀刺杀李，随与强格斗，炳被击毙，众慑于强之神威，推举为美华戏院新董事长。强往访芸，清还旧久，芸满有感触，谓强已受上海风气腐蚀，非复为一爱国青年。上海法租界闻人冯敬尧，闻强继起主持美华，乃派出手下阿祥见强，要照旧章，抽取收益，强不允，要祥回报冯。冯邀强与力二人参加家中的派对，一时绅士富商云集，独郭祥中途遇蓝衣队队员暗袭，受伤后仍支持逃入冯家，蓝衣队中人追入冯家，指名索人，冯拒之，队长声称所捕者为汉奸，冯进退失据，方寸大乱，忽心生一计，出大厅找强帮忙。强允之，乃与丁力磋商，丁力往找兄弟对付蓝衣队。

丁力设计，先使一着火的救护车冲向蓝衣队员，随即领众兄弟，包围蓝衣队员，展开厮杀。力等终把包围冯家之蓝衣队员击退。冯邀强、力二人到府面谢，并邀两人加盟，二人意志坚决，表示要独闯世界。冯为示对上次二人帮忙的感激，决对二人所管辖地盘，不再抽取佣金。法商杜邦邀冯手下阿祥在哥尔夫球场边商讨买卖，杜邦透露法政府将发展汇北货仓一带，欲趁消息公布前，有意在此地带大批买地，赚取利润，但谓其中有纺织厂东主陈连山不允让地，要祥出面解决此事，给予重酬。连山态度顽强，拒让厂地，祥乃连施毒辣手段对付。山终不屈。祥又侦知山之子陈翰林将自北京回沪省亲，命杀手混入火车之内，伺机将陈氏父子暗杀。谁知与翰林同时返沪省亲者，尚有冯敬尧之女程程。到冯、陈两家分别到火车站接车时，杀手发难，与冯同往接车之许文强瞥见杀手之举动，即与杀手展开混战。就在混乱之间，杀手胁持程程退入站长室，作为人质，与冯敬尧展开讨价还价。翰林为救程程，堕地受伤，为强救回。冯彷徨无计，文强乃冒险与杀手谈判，经过一番波折，程程终于被救出，杀手亦被冯手下击毙。

强救出程程，送之返家，程一面深深感激强救命之恩，又从闲谈中知强曾在北京入读大学，因有好感，渐渐转为爱意。冯为答谢强救女之恩，邀之晚宴，强为提防老金对所主持下的夜总会有所不利，要返夜总会坐镇，不暇赴宴，只派丁力代表前往。强主持下的夜总会，因招徕有术，生意滔滔，而老金的碧瑶夜总会，生意一落千丈，老金盛怒之下，约强到老正兴谈判。翰林对父表示心迹，有志从军，并不理其父反对，一意孤行，翰林前往找程程说明此事，原以为程必加挽留，谁知程已移恋于强，对翰林从军，反示高兴。到翰林因体能不及格落选而回，又无一语安慰，令翰林反感。程要多找机会接近强，藉词借书，前往找强，强刚不在，程心不息，多方追踪之，一直到教堂内，才碰巧见着强。强反应冷淡。程女友汪月琪又讽程强求爱情，程郁郁不乐。然归家途中正逢下雪，强特折返为程送伞。一日，翰林在公园中见强与程漫步，妒火中烧，回家之际，其父又着翰林前往强家，答谢当日相救，令翰林更为愤怒，但终按下心中之火，与父访强。强向力直认与程只是普通朋友，要接近她，无非欲多知一些冯敬尧的消息。丁力恋上女子贾依人，向之极力追求，谁知此人亦为老金认识，因而，老金痛恨丁力不已。

老金为报复力夺去情妇，派出打手，到强、力主持的夜总会肆意捣乱，强认系力招致恶果。一夜，力过街头刚与贾依人分手，即为打手胁持，带见老金。而依人回屋，惊见巨变，其狗“宝贝”倒卧屋内死去，家中一片凌乱。金见力后，直斥力夺其所爱，令其失威，再不能在租界立足。加上力的言语冒犯，金令手下把力毒打，再用汽车把力送回，推之下车，令强、成等人大惊，并追问力何以致此。力尚未答毕，即告晕厥。力醒后，不敢向强透露金所提出道歉条件，对成表示，即然祸由己起，应由己设法解决。力再找依人时，已人去楼空。强找冯敬尧出面，解决与老金之纠纷，冯只允作中间人。另一方面，力要用暴力对金。一日，侦知金在一理发室理发，即纠众把金杀死，到强知悉欲加制止，惜已来迟一步。金死后，上海滩各堂口恨强等逼人太甚，联合一起，向强辖下的赌场、夜总会捣乱，强、力侥幸逃生，只好回力母亲旧居棚户暂避，冯敬尧心中暗喜，认强、力势力既失，不久将会为己效力，力亦有意向冯投效，独强不愿，要与力分手，前往广州，力情急之下，乃出苦肉计，强终打消往广州之意。