简介

新年伊始，硅谷投资教父彼得·蒂尔带着他的新书《从0到1》来北京交流，引起中国互联网科技圈热议。《从0到1》是他多年投资心得总结，被视为硅谷圣经。这位创建了PayPal并投资Facebook、LinkedIn、SpaceX、Yelp等优秀互联网公司的传奇人物如何成为人生赢家？彼得·蒂尔认为不论是投资还是生活都遵循幂次法则，即20%的关键事物带来80%的收益，所以我们要把精力专注在最有价值的事情上。

幂次法则

个体的规模和其名次之间存在着幂次方的反比关系。

其中，x为规模（如：人口、成绩、营业额…），R(x)为其名次(第1名的规模最大)，a为系数，b为幂次。

当二边均取对数(log)时，公式成为log(R(x))=log(a)–b˙log(x)。若以log(R(x))为X轴，log(x)为Y轴，其分布图呈直线，斜率为负。斜率之绝对值越小，代表规模差异越小。

幂次法则的现象在100多年前即被发现。许多的经验研究发现，诸如都市人口、网站规模、(英文)字汇出现频率、国民生产毛额…，均呈现幂次法则现象。其中，最有名的是Zipf's Law，其幂次为-1。

幂次法则也是复杂系统(complex systems)重要的「自组织」(self-organization)现象。

复杂系统的六个特性：不存在总体生长控制规则、分散的个体互动、呈现阶层式结构、动态演化过程、不断出现新奇现象、不均衡状态。

个体的非线性(方程式)互动关系所构成的复杂系统，却可能在总体面呈现简单的形式规则(自组织现象)。幂次法则便是其中一个很常见的现象。

（（（（（（下面均来自《zero to one》））））)))))

风险投资家的任务是鉴定那些刚起步的前景光明的公司，投资这些公司并从中获利。但是大部分公司通常刚起步就失败了，所以风险投资基金一开始都会亏损。当投资组合里有成功的公司进入了指数级增长期，并且开始扩大规模时，风险投资家希望投资基金的价值能在几年的时间内得到极大的提升，达到收支平衡，甚至收入大于支出（见图 1）。

优势

图1风险基金投资成功的J形曲线图对于大多数基金来说，这种指数级增长永远都不会发生。风险投资家错误期待风险投资的回报呈正态分布：没有希望的公司会倒闭，中等公司会一直持平，好公司的回报会达到两倍甚至四倍。假设了这个平淡无奇的模式后，投资者进行了多种投资组合，希望其中成功公司的回报可以抵消失败公司带来的亏损。但是“撒网式投资，然后祈祷”这种方法通常会全盘皆输。这是因为风险投资的回报并不遵循正态分布，而是遵循幂次法则：一小部分公司完胜其他所有公司。如果你看重撒大网，而不是把注意力放在仅仅几个日后价值势不可当的公司，一开始你就会与这些稀有公司失之交臂。图2清楚地展现出现实和错误认知之间的差异。

图2 公司排名与投资回报率的关系