干预分析模型案例分析

案例一:中国钢铁产品市场价格干预分析模型研究

一、引言

钢铁产品市场价格的变化受多种因素的影响，这种影响是随机的均衡的。但现实生活中这些因素有时是突变的，对钢材市场造成冲击和干预，尤其是宏观经济政策、政治自然等因素。如何将这种影响的幅度和持续性定量地描述出来，对于深入认识我国钢材市场的波动特征是非常有意义的。

二、宏观调控及对钢材市场的影响

2005年中国钢材市场在大起大落中走过了极不平静的一年。自2004年12月中旬国内钢材市场开始呈现出“淡季不淡”，价格“逆市”上扬的运行态势后，在2005年初更是借助铁矿石进口协议价格大幅上涨“东风”的推动，价格持续大幅走高，使得市场风险明显走高，加之市场需求的跟进乏力，部分商家信心也开始有所动摇。3月30日温家宝总理主持召开国务院常务委员会，会议强调要加强对钢铁行业、房地产行业的宏观调控，此后一系列针对钢铁和房地产行业的调控措施陆续出台，从3月下旬起，国内钢材市场开始进入了漫长的下行通道。

2005年的宏观调控明显具有针对性。2004年国家通过提高央行准备金率、清理固定资产投资项目、清理整顿开发区等方式给所有投资降温。2005年的目标则定位明确，针对钢材价格上涨过快的问题，国家集中出台了一系列宏观调控措施抑制钢材价格，这些措施既有针对钢铁行业本身的，也有针对下游消费行业的。从2005年4月1日起正式取消钢坯、钢锭出口退税；从2005年5月1日起将2O种钢材产品的出口退税率从13％下调至11％；从2005年5月19t3起将铁矿石、生铁、废钢、钢坯等产品列入加工贸易禁止类商品目录，这是对钢铁行业本身的调控措施；2005年3月29日，国土资源部提出今年将继续严格土地市场治理整顿，继续实行从严从紧的建设用地供应政策，严把土地闸门；国务院办公厅2005年5月11日转发建设部等七部委《关于做好稳定住房价格工作的意见》，通知要求要解决房地产投资规模过大、价格上涨幅度过快等问题，这是对钢材消费行业采取的调控措施。

这些政策传递了中央通过控制需求，进而控制重要生产资料价格过快上涨的决心。这一系列措施抑制了钢材需求增长，导致钢材库存增加，企业流动资金困难，引发了包括板材在内的国内钢材市场价格大幅下滑。宏观调控对人的心理预期很大，钢铁企业、下游厂商和经销商普遍预期钢材价格下跌，导致推迟电货，这就肯定会影响需求。

政府宏观调控政策的紧密出台打压了钢材市场的中间需求和有效需求的释放，促使钢材市场出现下跌。一方面国内的贸易商心态变差，为了缓解紧张的资金压力及保住市场份额，纷纷降价；另一方面影响了市场有效需求的释放，尽管国内钢材市场真实需求依旧相对坚挺，但受消费用户买涨不买跌心理影响，市场有效需求释放不足，观望气氛浓厚。

从以上分析可以看出，2005年4月是钢材市场的一个分水岭，其中宏观经济政策干预效用明显。下图是1998年3月至2005年12月中国钢材市场综合价格指数时间曲线图(采样频率一月一次)，箭头所示为2005年4月市场价格峰值。(见下图)。

三、干预分析模型的理论

干预分析模型(InterventionAnalysisMode1)是由美国威斯康辛大学的博克斯教授和刁锦寰教授(BoxAndTiao)于2O世纪7O年代提出的一种时间序列分析模型。这种方法始于对美国西海岸洛杉矶大气污染的环境问题的研究，此后引起众多经济学家的重视，被广泛应用于经济政策的变化或突发事件(战争爆发、罢工、广告促销等)给经济带来影响的定量分析。在国内，有学者将这种分析方法应用于研究我国农村经济体制改革的实效、物价波动的干预效用问题，但如何将这种分析方法运用于分析宏观经济政策冲击对我国钢铁产品市场对我国股票市场的影响则还没有。

干预模型是时间序列分析中传递函数模型的一种推广。在干预模型模型，干预变量是模型的基本变量。所谓干预变量，是代表干预的一种虚拟变量，它作为模型的输入变量来解释干预事件对响应变量的影响。常用的干预变量有两种：一种是一但发生就会产生长期影响的持续干预变量；另一种是发生后只有短暂性影响的暂时性干预变量可用一个阶梯函数来表示：。

可以表示为一个脉冲函数:

式中T表示干干预事件发生的时间。上述两类干预变量虽然表示形式不同，但它们之间有如下的内在联系：。

B为后移算子。

在现实中，干预事件的影响形式可以有多种形式，但按其影响的特点，可以归纳出如下四种基本类型：

(1)影响突然开始且长期持续下去：

(2)影响缓慢开始，然后长期持续下：