事件背景

辉山乳业是一家覆盖全产业链的乳制品公司，业务涉及草料种植、奶牛养殖、液态奶和奶粉的生产及销售，于2013年在香港上市，总部位于辽宁沈阳。公开资料称，辉山乳业为东北最大的液态奶生产企业 1 。

事件经过

半个小时，300亿市值灰飞烟灭！昨日，香港上市公司辉山乳业的股价出现创纪录暴跌，当日最高跌幅超过90%，紧急停牌前下跌85%。

“闷杀”发生在11：30至12：00之间，当时内地A股已结束了上午的交易，辉山乳业的股价突然出现直线跳水，以近乎90度的角度一头栽下，同时成交量也快速放大。25分钟后，公司股价跌至最低0.25港元，盘中最大跌幅超过90%。

此后的5分钟，公司股价略有回升，至中午12时收盘，报收0.42港元，较前一天收盘价2.80港元跌去85%，整个上午成交金额达4.53亿港元，创下近一年半以来（2015年10月）以来新高，当天合计成交量达到7.79亿股，换手率为5.78%。

事件结果

以公司总股本134.76亿股计算，公司总市值由前一日收盘时的约377亿港元，跌至不到57亿港元。

事件影响

回查浑水投资2016年年底的沽空报告，其指责公司通过虚假宣称苜蓿草全部自供来夸大利润率、部分牧场涉嫌资本支出欺诈、实际控制人可能偷漏上市公司价值至少1.5亿元资产等，以及即使财务没有造假，也似乎处于违约边缘，因其杠杆过高；另辉山乳业大部分已发行股份已作为贷款之抵押品，若借款人无法支付保证金，则长期持有人将面临重大风险。

参考资料