基本简介

英文全称是"Listed Open-Ended Fund",汉语称为“上市型开放式基金”。也就是 上市型开放式基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回 基金份额，也可以在 交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。根据 深圳证券交易所已经开通的基金 场内申购赎回业务，在场内认购的LOF不需办理 转托管手续，可直接抛出。

特点

LOF主要特点有三：

（1） 上市开放式基金本质上仍是开放式基金， 基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。

（2）上市开放式基金发售结合了银行等代销机构与深交所交易网络二者的销售优势。银行等代销机构网点仍沿用现行的营业柜台销售方式，深交所 交易系统则采用通行的 新股 上网定价发行方式。

（3）上市开放式基金获准在深交所上市交易后，投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的 基金份额净值申购、赎回基金份额，也可以选择在深交所各会员证券营业部按 撮合成交价买卖基金份额。

LOF兼具 封闭式基金交易方便、 交易成本较低和 开放式基金价格贴近 净值的优点，为 交易所交易基金在中国现行法规下的变通品种，被称为中国特色的ETF，其具有与ETF相同的特征：一方面可以在交易所交易；另一方面又是开放式基金，持有人可以根据 基金净值申购 赎回。由于LOF不同于普通的基金产品创新，它的推出意味着在交易所开设了新的交易品种，而且对未来的开放式基金都可以效仿，这是对 基金交易流通方式的一个重大改变，所以各方都需要非常谨慎，截至2007年底，已经有25只LOF在 深圳证券交易所上市交易。

LOF与ETF不同的是，LOF的申购、赎回都是 基金份额与现金的交易，可在代销网点进行；而ETF的申购、赎回则是基金份额与 一揽子股票的交易，且通过 交易所进行。

优点

和传统 开放式基金相比， LOF基金具有如下优点：

1.交易方便

以前国内销售开放式基金的代销机构提供的都是面对面的柜台式服务,效率较低，一次交易往往耗费1小时以上的时间，而与之相比， 交易所的电话、网络方式交易显得更为高效。

另外，传统的开放式基金从申购到赎回，收到赎回款最慢要 T+7日，而LOFs在交易所上市后，可以实现 T+1交易。

2.费用低廉

通过交易所买卖LOF的 交易费用比较低，双向交易费用不高于0.6%。而传统开放式基金申购、赎回双向 费率一般为1.5%。

3.能提供套利机会

LOFs采用 交易所交易和场外代销机构申购、 赎回同时进行的交易机制，这种交易机制为投资者带来了全新的 套利模式———跨市场套利：当 二级市场价格高于基金净资产的幅度超过 手续费率，投资者就可以从基金公司申购LOF 基金份额，再在二级市场上卖出；如果二级市场价格低于基金净资产,投资者就可以先在二级市场买入基金份额，再到基金公司办理赎回业务完成套利过程。

当然，由于套利过程中进行跨系统转登记手续的时间较长，加上手续费的存在，当一、二级市场的 价格差异并不明显时，套利行为可能并不能获利。