多空分级基金是分级基金的一种。它是将母基金通过结构性分解成为看多份额和看空份额的分级基金。根据母基金的性质可以分为两类。一类母基金为指数型基金，每3份母基金可以按照1:2的比例拆分为1份1倍空份额和2份2倍多份额，或者每4份母基金拆分为1份2倍空份额和3份2倍多份额的子基金；另一类母基金为货币基金，它是将货币基金拆分为等份额的2倍多份额和2倍空份额，或者每3份母基金拆分为2份1倍空份额和1份2倍多份额以跟踪目标指数涨跌幅进行对赌，可以视为一个杠杆较低的迷你股指期货。
概念
杠杆
多空分级基金与融资型分级基金一样，分为份额杠杆、净值杠杆、价格杠杆。多空分级基金的多空份额的 份额杠杆=约定系数（如2倍、-1倍、-2倍等）
母基金为指数型的多空分级基金：
多空份额净值= 1 + (指数型母基金净值 - 1) X 份额杠杆
净值杠杆=(母基金净值/B份额净值)×份额杠杆
价格杠杆=(母基金净值/B份额价格)×份额杠杆
母基金为货币型的多空分级基金：
多空份额净值= 货币型母基金净值×(1 + 区间跟踪指数涨跌幅%×份额杠杆) （区间可为3个月、6个月、1年）
净值杠杆=(份额杠杆-1)/(1 + 区间跟踪指数涨跌幅%×份额杠杆)+1
价格杠杆=[(母基金净值×(1 + 区间跟踪指数涨跌幅%)/子份额价格)]×份额杠杆
与融资分级、杠杆ETF的异同
多空 分级基金与融资分级基金相比， 指数型 多空分级的多空杠杆份额的净值杠杆、价格杠杆计算公式与融资型分级基金相同，因此风险也与融资分级的杠杆份额风险相同，但是做多杠杆份额和做空杠杆份额都不需要支付融资成本。
杠杆ETF本质是一个ETF基金，杠杆ETF主要是通过衍生产品股指期货来实现，通过做多或做空股指期货方式来实现基金资产的盈亏。产品开发及运作需一定的费用，杠杆ETF运作成本高于多空分级。而多空分级是通过产品的结构化分级来实现，运作及开发成本相对较低。
注册指引
2013年12月24日，中国证监会基金监管部向沪深交易所、多地证监局与中国基金业协会发布《多空分级基金产品注册指引》（下称“《指引》”），该《指引》对多空分级基金的设计原则、投资门槛与杠杆倍数进行了规定。
一是风险可控，分级份额杠杆倍数合理；
二是透明度高，投资者易于理解；
三是有符合产品特征的投资者适当性安排；
