项目筹资的特点

项目筹资是与传统公司筹资相对应的筹资方式，与公司筹资相比其特征明显。

1．为工程项目服务是项目筹资的唯一目的

一般的工程项目都需要成立专门的项目公司负责项目的运作，由于项目公司是项目发起人为项目实施而专门成立的公司，新公司并无以往的运营记录，也没有其他资产。项目筹资只能为项目工程建设服务，而并非用于一般公司的商业运营。项目筹资不以项目发起人的信用和资产为举债基础，而依靠项目本身资产和未来收益作为偿债保证。

2．项目筹资只具有有限追索权

与一般的公司筹资不同，项目筹资具有有限的债务追索权。一般的公司筹资，当借款公司不能偿还债务时，贷款人才具有全额追索权。此时，借款公司的信用状况是贷款人较为关注的方面。项目筹资只有在某些阶段和某些特殊情况下，贷款人才具有全额追索权。除此以外的任何时间，无论项目成功与否，贷款人均不能追索项目发起人除项目资产和未来现金流量以外的任何资产，即项目发起人只承担项目之内的有限责任。

3．项目筹资风险由多方分担

一般的公司筹资风险和收益由公司所有者承担，而项目筹资由于各方参与人对项目投资回报的要求不同，其对风险的承担责任也就不同。项目筹资风险和收益由项目各方参与人员依据贷款和担保文件的约定共同分担。

4．项目筹资是非公司负债型筹资

一般的公司筹资以公司信用或资产为举债基础，以公司未来生产经营产生的现金流量为偿还保证，属于公司生产经营活动的一项内容，其必然体现在公司资产负债表中，而项目筹资由于其筹资主体只拥有项目本身的资产，项目贷款人的债务追索权也被限定在项目资产和未来的现金流量上，因而项目筹资不应对项目投资人的资产负债表产生影响，最多在资产负债表附注中做一说明即可。

5．项目筹资成本高

项目筹资与一般的公司筹资相比数额大，投资回收期长，需要多元化多方位筹资，与之相应的有关风险分担、税收筹划、资产抵押等一系列技术性工作比公司筹资要多出许多，因此，项目筹资过程长，前期成本支出高，而项目筹资的贷款人承担了项目风险，希望得到较高的回报，使得贷款利率比公司筹资利率要高。

6．项目筹资的贷款人参与项目的日常管理

由于项目投资人只承担项目投资额以内的风险，其余的风险由项目公司和项目贷款人承担，所以贷款人将会派己方的项目管理专家，参加项目公司的日常管理工作，及时掌握项目的进展情况，控制风险。贷款人还会设立专门的账户，监控项目资本的流动，保障自身的贷款权益不受侵犯。

项目筹资的优点

1．可以分散项目发起人的投资风险

项目筹资中的项目一般为大型项目，此类项目一方面需要巨额投资，通常会超出发起人的资本承受能力，另一方面发起人面临的投资风险巨大。在这种情况下，为分散投资风险，发起人就需要依赖于项目筹资。项目筹资可以从以下三方面为发起人分散投资风险：一是可以为发起人争取一位或多位投资合伙人来分担权益风险；二是可以在有限程度上，通过信用结构安排，将风险转移给供货人、购买人和贷款人；三是通过表外筹资和有限追索安排，可以降低发起人的投资风险。

2．可以获得巨额的债务资本

与传统筹资方式不同，项目筹资不是利用公司总体的资信筹资，而是以独立的项目为基础筹资。建立在信用保证结构安排和项目经济强度基础上的项目具有良好的资信，从而可以获得较多债权人的支持，所筹负债资本远远超过发起人公司的债务筹资能力，再加之与项目有关的合同安排将部分经营风险和财务风险转移给他人，这就使得项目筹资的财务杠杆作用变得更强。