简介

图片

标准券是指在 证券回购交易中，由证券交易所或同业拆借中心根据 证券经营机构（ 债券回购融资方） 证券帐户的债券（国债或 企业债）存量，按照不同的券种，根据各自的折合比率计算的，用于回购抵押的标准化国债券（综合债券）。可见标准券是一种假设的回购综合债券，它是由各种债券根据一定的折算率折合相加而成，用以确定可利用回购交易进行融资的额度。

作用

标准券的设立简化了回购品种的的设置，克服了原先按具体券种分别以不同回购期限设置 回购交易品种所带来的种种局限，实现了债券回购品种的标准化，即设立债券 回购标准品种方便了回购交易的开展。

折算率

标准券的折算率是指国债现券折算成国债回购业务标准券的比率。

折算率由交易所会同证券登记结算机构根据国债利率及市场价格，对所有在交易所上市的国债现货交易品种计算并公布可用以国债回购业务的折算比率。折算率是根据同券种现货市场价格来加以确定的。

公布这一折算比率的意义在于：便于将不同国债现券折合成标准券，方便国债回购业务的开展，同时也促进了国债市场的完善和发展。

标准券折算率计算公式有两种

标准券折算率计算公式一

国债标准券折算率＝上期平均价×（1-波动率）×97%÷（1＋到期平均回购利率÷2）÷100

企业债及其他债券标准券折算率＝上期平均价×（1-波动率）×94%÷（1＋到期平均回购利率÷2）÷100

图片

其中：

1、上期是指：

（1）对于当日（T日）之前（含当日）集中竞价交易超过5个交易日（含5个交易日）的债券品种，上期为该品种债券当日之前有发生集中竞价交易的最近5个交易日（含当日）；